5 วิธีเพื่อสังเกตุว่า  ภาวะกระทิง ตลาดหุ้นสหรัฐได้สิ้นสุดแล้วหรือยัง  โดยก่อนที่ตลาดจะกลับหัว  มันมักจะส่งสัญญานให้เห็นเสมอ  ข้อคิดจาก Money Magazine

                                         ดัชนีหุ้นดาวน์โจนส์ย้อนหลัง 5 ปี

1. ราคาน้ำมัน
     ก่อนภาวะหมี  ราคาน้ำมันมักพุ่งเสมอ 
     เกิดขึ้นแล้วหรือไม่   ใช่

        ถ้าใครจำเหตุการณ์ปี 1973 ที่ทางโอเปครวมหัวกันขึ้นราคาน้ำมัน  ทำให้เกิดภาวะหมีโดยฉับพลัน  ขณะที่ปี 1990 เกิดสงครามอ่าวเปอร์เซีย  ราคาน้ำมันที่สูง มักทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ  หรือไม่ก็ทำให้เศรษฐกิจถดถอย 
          เมื่อราคาน้ำมันสูง  ธนาคารกลางมักกลัวว่าจะทำให้เกิดเงินเฟ้อ  จึงขึ้นดอกเบี้ยเพื่อป้องกันเงินเฟ้อ  ทำให้ธุรกิจสะดุด  ในปีนี้  น้ำมันขึ้นมา 20 %แล้ว  และอยู่ไม่ไกลจาก 78.40 ดอลลาร์ซึ่งเป็นราคาที่สูงเป็นประวัติการณ์

 2. ดอกเบี้ยพันธบัตร
     ก่อนภาวะหมี  ดอกเบี้ยพันธบัตรมักขึ้นสูง
     เกิดขึ้นแล้วหรือไม่  ยังไม่ชัดเจน
          ตลาดใหญ่ๆมักหักหัว  เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี พุ่งขึ้น  ดูอย่างกลางทศวรรษที่ 70, ปลายทศวรรษ 80, ต้นทศวรรษ 90 และปี 2000 ภาวะหมีมักเกิดขึ้นหลังการพุ่งขึ้นของดอกเบี้ยพันธบัตร เช่น ดอกเบี้ยพันธบัตร 10 ปีที่พุ่งจาก 7 %เป็น 10.2 % ในปี 1987  ก่อนที่ตลาดจะล่มสลายตามมา
          ตอนนี้  พันธบัตร 10 ปี พุ่งจาก 4.5% ไป 5.2%ในเดือนมิถุนายน  แต่ตกลงมาที่ 4.6%ในเดือนสิงหาคม  ถ้าเกิน 6%เมื่อไหร่  จะส่งผลกระทบทางด้านจิตวิทยาต่อนักลงทุนทันที
 

3. จำนวนหุ้นที่ราคาเพิ่มขึ้น
     ก่อนภาวะหมี  จำนวนหุ้นที่ราคาปิดบวกลดน้อยลง
      เกิดขึ้นแล้วหรือไม่  มักเกิดขึ้นเสมอ
          ก่อนที่ตลาดจะพังพาบลงมาในปี 2000 ถึงแม้ตลาดรวมจะเดินหน้า  แต่ก็มาจากหุ้นเพียงหยิบมือเดียว  ซึ่งส่วนใหญ่ทำธุรกิจเกี่ยวกับอินเตอร์เน็ต  ดังนั้นจงสังเกตุจำนวนหุ้นที่ปิดบวกเทียบกับจำนวนหุ้นที่ปิดลบในแต่ละวัน
          ยิ่งถ้าหุ้นส่วนใหญ่ในตลาดปิดต่ำสุดในรอบปีมากกว่าหุ้นที่ปิดสูงสุดในรอบปี  นั่นเป็นสัญญานไม่ดี

 4. การใช้จ่ายของผู้บริโภค
     ก่อนภาวะหมี  การบริโภคของประชาชนมักจะลดลง 
      เกิดขึ้นแล้วหรือไม่  เริ่มแล้ว
          ถ้าคนหยุดซื้อของ  บริษัทจำนวนมากในตลาดหุ้นก็จะแย่ไปด้วย   30 ปีที่ผ่านมา  การใช้จ่ายของประชาชนมักลดลงเมื่อตลาดเริ่มหักหัวลง  ถึงแม้มันจะส่งสัญญานล่าช้า  แต่มันก็เป็นเครื่องยืนยันว่าตลาดเข้าสู่ตลาดหมีสมบูรณ์แบบไม่ใช่แค่การปรับฐาน 
          10 ปีที่ผ่านมา  ประชาชนสหรัฐใช้จ่ายกันอย่างสนุกมือ  จนเมื่อเร็วๆนี้ในเดือนมิถุนายน  ยอดขายสินค้าอุปโภคบริโภคลดลง 0.9% ส่งผลให้คนชะลอการใช้จ่าย  และเริ่มมีคนตกงาน

 5. การเติบโตของกำไรบริษัท
     ก่อนภาวะหมี  การเติบโตของผลประกอบการมักจะชะลอตัว
      เกิดขึ้นแล้วหรือไม่  รอการยืนยันตอนสิ้นปี 2007
          ตอนภาวะตลาดกระทิงในทศวรรษ 90 ผลประกอบการของบริษัทใน S&P500 ทะยาน 12%ต่อปี  เมื่อบริษัทต่างๆเริ่มส่งสัญญานว่ากำไรเริ่มชะลอตัวในปี 2000 ตลาดก็กลับหัวลง  ภาวะตลาดกระทิงตอนนี้  เริ่มตั้งแต่ปี 2003-2006 บริษัทใน S&P500 กำไรโตโดยเฉลี่ย 17%ต่อปี  มาปีนี้นักวิเคราะห์คาดว่ากำไรจะขยายตัวเพียง 7% ซึ่งแตกต่างกันอย่างมาก
           ไม่ต้องสงสัยว่าเมื่อกำไรลดลง  แสดงให้เห็นว่าประสิทธิภาพการผลิตลดลง  เงินเดือนพนักงานที่สูงขึ้น  ราคาน้ำมันสูงขึ้น  และดอกเบี้ยก็สูงขึ้น  ซึ่งล้วนแต่ส่งผลลบต่อบริษัททั้งสิ้น

          ข้อคิดดีๆแบบนี้  ใครจะนำมาประยุกต์ใช้ในการวิเคราะห์กับตลาดหุ้นไทย  ก็ไม่มีใครห้ามนะครับ