>> NueK

NueK

เกร็ดเล็กเกร็ดน้อยเกี่ยวกับ Futures + Options
Permalink : http://www.oknation.net/blog/nuek

วันศุกร์ ที่ 30 พฤศจิกายน 2550

options คือการลงทุนในอะไรครับ

Posted by NueK , ผู้อ่าน : 108 , 09:03:37 น. | หมวดหมู่ : Options & Futures

พิมพ์หน้านี้

options คือการลงทุนในอะไรครับ ความเสี่ยงของการลงทุนใน options นี้มากหรือน้อยแค่ไหน ผมควรต้องศึกษาหาความรู้ในเรื่องอะไรบ้าง ก่อนเข้าไปลงทุน ? สำหรับ SET50 index options ที่เพิ่งซื้อขายวันแรกในสัปดาห์ที่ผ่านมานั้น ถือได้ว่าเป็นสินค้าตัวที่สองของตลาด TFEX หรือ บมจ.ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) ถัดจาก SET50 index futures ซึ่งเริ่มซื้อขายกันตั้งแต่เดือนเมษายน 2549 โดยที่ options จะมี 2 ประเภทด้วยกัน คือ call options และ put options ซึ่งมีรหัสเหมือนกับ SET50 index futures ต่อด้วยอักษร C หรือ P และลงท้ายด้วยราคาใช้สิทธิ การลงทุนใน options แบ่งออกเป็น 4 ทางเลือกหลัก ได้แก่ long call, short call, long put และ short put โดยที่เราสามารถคงสถานะดังกล่าวได้จนถึงวันครบกำหนด หรือจะปิดสถานะก่อนถึงวันครบกำหนดในช่วงเวลาทำการเมื่อไหร่ก็ได้ในเบื้องต้นนั้น ผมจะเน้นถึงวิธีการเลือกช่องทางการลงทุนขั้นพื้นฐานที่เหมาะสมสำหรับการคาดการณ์ในแต่ละรูปแบบ โดยมี ข้อสมมติว่าเราคงสถานะจนถึงวันครบกำหนด หากเราตั้งใจที่จะคงสถานะของ options ไว้จนถึงวันครบกำหนดแล้ว การ long options คือ การจ่ายเงินซื้อสิทธิ์ และรอลุ้นว่าเราจะได้รับเงินคืนมาเท่าไหร่ (หรือว่าจะไม่ได้รับคืนเลย) แต่การ short options คือ การรับเงินที่ได้จากการขาย สิทธิ์มาก่อน และเฝ้าดูว่าเราจะต้องจ่ายเงินออกไปเท่าไหร่ (หรือว่าไม่ต้องจ่ายเลย) หากเราคาดการณ์ว่า SET50 index จะปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก การซื้อ call options หรือที่เรียกสั้นๆ ว่า long call เป็นทางเลือกที่เหมาะสมที่สุด เนื่องจากเราสามารถได้กำไรอย่างไม่จำกัด ถ้า SET50 index เพิ่มขึ้นมากจริงๆ แต่ผลขาดทุนสูงสุดกลับมีค่าจำกัดอยู่ที่ราคาของ call options ที่เราจ่ายเงินซื้อไป อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ต้องระวังไว้ก็คือ เราจะ เริ่มได้กำไรเมื่อ SET50 index ในวันครบกำหนดมีค่าสูงกว่าราคาใช้สิทธิบวกด้วยราคาของ options (strike price + premium) ตัวอย่างเช่น ถ้าเรา long S50Z07C680 ที่ราคา 30 จุด แล้ว เราจะเริ่มกำไรเมื่อ final settlement price ในวันที่ 27 ธันวาคม 2550 สูงกว่า 710 จุด เป็นต้น ในทางกลับกัน หากเราคาดการณ์ว่า SET50 index จะปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง การ long put เป็นทางเลือกที่เหมาะสมที่สุด เนื่องจากเราจะได้กำไรอย่างไม่จำกัดถ้า SET50 index ลดลงอย่างรุนแรงตามคาด แต่ผลขาดทุนสูงสุดมีค่าจำกัดเท่ากับ premium ที่เราจ่ายเพื่อซื้อ put options นั้นๆ โดยที่เราจะเริ่มได้กำไรก็ต่อเมื่อ SET50 index ในวันครบกำหนดมีค่าต่ำกว่า strike price-premium ในบางครั้ง (ถึงบ่อยครั้ง) เราอาจคาดการณ์ทิศทางของ SET50 ได้ถูกต้อง แต่ขนาดของการเปลี่ยนแปลงนั้นไม่เพียงพอที่จะทำให้การ long options ได้กำไร ดังนั้น การ short options จึงเหมาะสมกว่าสำหรับการคาดกาณ์ที่ว่า SET50 จะปรับขึ้นหรือลงเพียงเล็กน้อย หากเราคาดว่า SET50 ไม่น่าจะลงแต่อาจเพิ่มขึ้นได้เล็กน้อย สิ่งที่ควรทำคือการ short put ในทางกลับกัน หากเราคาดว่า SET50 จะปรับลงเพียงเล็กน้อย สิ่งที่เหมาะสมคือ การ short call อย่างไรก็ตาม การ short options ต้องการการดูแลอย่างใกล้ชิดเหมือนกับการซื้อขาย futures เนื่องจากมีโอกาสที่จะขาดทุนได้อย่างไม่จำกัดถ้าเราคงสถานะนั้นจนถึงวันครบกำหนด (ดูกราฟประกอบจาก post ก่อนหน้านี้ได้ครับ) ดังนั้น ข้อสรุปสำหรับวันนี้คือ ถ้าคาดว่าตลาดจะขึ้นอย่างรุนแรง ก็ให้ long call ในทางตรงข้าม ถ้าคาดว่าตลาดจะลงอย่างรุนแรง ก็ให้ long put แต่ถ้าเราคาดการณ์ว่าตลาด น่าจะปรับขึ้นได้เล็กน้อย ก็ควร short put ตัวละครสุดท้ายก็คือการ short call ซึ่ง เหมาะสมสำหรับการคาดการณ์ว่าตลาดจะปรับลงเพียงเล็กน้อย ส่วนการเลือกว่าจะ long หรือ short options ที่ strike price ใด จึงจะเหมาะสมนั้น ผมจะขอเก็บไว้อธิบายในโอกาสหน้านะครับ

options คือการลงทุนในอะไรครับ ความเสี่ยงของการลงทุนใน options นี้มากหรือน้อยแค่ไหน ผมควรต้องศึกษาหาความรู้ในเรื่องอะไรบ้าง ก่อนเข้าไปลงทุน ?

สำหรับ SET50 index options ที่เพิ่งซื้อขายวันแรกในสัปดาห์ที่ผ่านมานั้น ถือได้ว่าเป็นสินค้าตัวที่สองของตลาด TFEX หรือ บมจ.ตลาดอนุพันธ์ (ประเทศไทย) ถัดจาก SET50 index futures ซึ่งเริ่มซื้อขายกันตั้งแต่เดือนเมษายน 2549 โดยที่ options จะมี 2 ประเภทด้วยกัน คือ call options และ put options ซึ่งมีรหัสเหมือนกับ SET50 index futures ต่อด้วยอักษร C หรือ P และลงท้ายด้วยราคาใช้สิทธิ

การลงทุนใน options แบ่งออกเป็น 4 ทางเลือกหลัก ได้แก่ long call, short call, long put และ short put โดยที่เราสามารถคงสถานะดังกล่าวได้จนถึงวันครบกำหนด หรือจะปิดสถานะก่อนถึงวันครบกำหนดในช่วงเวลาทำการเมื่อไหร่ก็ได้ในเบื้องต้นนั้น ผมจะเน้นถึงวิธีการเลือกช่องทางการลงทุนขั้นพื้นฐานที่เหมาะสมสำหรับการคาดการณ์ในแต่ละรูปแบบ โดยมี ข้อสมมติว่าเราคงสถานะจนถึงวันครบกำหนด

หากเราตั้งใจที่จะคงสถานะของ options ไว้จนถึงวันครบกำหนดแล้ว การ long options คือ การจ่ายเงินซื้อสิทธิ์ และรอลุ้นว่าเราจะได้รับเงินคืนมาเท่าไหร่ (หรือว่าจะไม่ได้รับคืนเลย) แต่การ short options คือ การรับเงินที่ได้จากการขาย สิทธิ์มาก่อน และเฝ้าดูว่าเราจะต้องจ่ายเงินออกไปเท่าไหร่ (หรือว่าไม่ต้องจ่ายเลย)

หากเราคาดการณ์ว่า SET50 index จะปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก การซื้อ call options หรือที่เรียกสั้นๆ ว่า long call เป็นทางเลือกที่เหมาะสมที่สุด เนื่องจากเราสามารถได้กำไรอย่างไม่จำกัด ถ้า SET50 index เพิ่มขึ้นมากจริงๆ แต่ผลขาดทุนสูงสุดกลับมีค่าจำกัดอยู่ที่ราคาของ call options ที่เราจ่ายเงินซื้อไป

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ต้องระวังไว้ก็คือ เราจะ เริ่มได้กำไรเมื่อ SET50 index ในวันครบกำหนดมีค่าสูงกว่าราคาใช้สิทธิบวกด้วยราคาของ options (strike price + premium) ตัวอย่างเช่น ถ้าเรา long S50Z07C680 ที่ราคา 30 จุด แล้ว เราจะเริ่มกำไรเมื่อ final settlement price ในวันที่ 27 ธันวาคม 2550 สูงกว่า 710 จุด เป็นต้น ในทางกลับกัน หากเราคาดการณ์ว่า SET50 index จะปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง การ long put เป็นทางเลือกที่เหมาะสมที่สุด เนื่องจากเราจะได้กำไรอย่างไม่จำกัดถ้า SET50 index ลดลงอย่างรุนแรงตามคาด แต่ผลขาดทุนสูงสุดมีค่าจำกัดเท่ากับ premium ที่เราจ่ายเพื่อซื้อ put options นั้นๆ โดยที่เราจะเริ่มได้กำไรก็ต่อเมื่อ SET50 index ในวันครบกำหนดมีค่าต่ำกว่า strike price-premium

ในบางครั้ง (ถึงบ่อยครั้ง) เราอาจคาดการณ์ทิศทางของ SET50 ได้ถูกต้อง แต่ขนาดของการเปลี่ยนแปลงนั้นไม่เพียงพอที่จะทำให้การ long options ได้กำไร ดังนั้น การ short options จึงเหมาะสมกว่าสำหรับการคาดกาณ์ที่ว่า SET50 จะปรับขึ้นหรือลงเพียงเล็กน้อย หากเราคาดว่า SET50 ไม่น่าจะลงแต่อาจเพิ่มขึ้นได้เล็กน้อย สิ่งที่ควรทำคือการ short put ในทางกลับกัน หากเราคาดว่า SET50 จะปรับลงเพียงเล็กน้อย สิ่งที่เหมาะสมคือ การ short call อย่างไรก็ตาม การ short options ต้องการการดูแลอย่างใกล้ชิดเหมือนกับการซื้อขาย futures เนื่องจากมีโอกาสที่จะขาดทุนได้อย่างไม่จำกัดถ้าเราคงสถานะนั้นจนถึงวันครบกำหนด (ดูกราฟประกอบจาก post ก่อนหน้านี้ได้ครับ)

ดังนั้น ข้อสรุปสำหรับวันนี้คือ ถ้าคาดว่าตลาดจะขึ้นอย่างรุนแรง ก็ให้ long call ในทางตรงข้าม ถ้าคาดว่าตลาดจะลงอย่างรุนแรง ก็ให้ long put แต่ถ้าเราคาดการณ์ว่าตลาด น่าจะปรับขึ้นได้เล็กน้อย ก็ควร short put ตัวละครสุดท้ายก็คือการ short call ซึ่ง เหมาะสมสำหรับการคาดการณ์ว่าตลาดจะปรับลงเพียงเล็กน้อย ส่วนการเลือกว่าจะ long หรือ short options ที่ strike price ใด จึงจะเหมาะสมนั้น ผมจะขอเก็บไว้อธิบายในโอกาสหน้านะครับ

แสดงความคิดเห็น | ส่งเรื่องนี้ให้เพื่อน

อ่านความคิดเห็น

ความคิดเห็นที่ 1
Supawan วันที่ : 30/11/2007 เวลา : 09.28 น.
http://www.oknation.net/blog/supawan

ขอบคุณค่ะ .. สำหรับเรื่องราวที่นำมาฝาก

มีความสุขในวันทำงานสุดท้ายของสัปดาห์นะคะ

แสดงความคิดเห็น

เข้าสู่ระบบ | สมัครสมาชิก

ชื่อ:
อีเมล์:
เว็บไซต์:
ความคิดเห็น:

ถึง บล็อกเกอร์ ทุกท่าน โปรดอ่าน ด้วยทาง บริษัท จีเอ็มเอ็ม แกรมมี่ จำกัด (มหาชน) ได้ติดต่อขอความร่วมมือ มายังเว็บไซต์และเว็บบล็อกต่าง ๆ รวมไปถึงเว็บบล็อก OKnation ห้ามให้มีการเผยแพร่ผลงานอันมีลิขสิทธิ์ ของบริษัท จีเอ็มเอ็ม แกรมมี่ฯ บนเว็บ blog โดยกำหนดขอบเขตของสิ่งที่ห้ามทำ และสามารถทำได้ ดังนี้ ห้ามทำ - การใส่ผลงานเพลงต้นฉบับให้ฟัง ทั้งแบบควบคุมเพลงได้ หรือซ่อนเป็นพื้นหลัง และทั้งที่อยู่ใน server ของคุณเอง หรือ copy code คนอื่นมาใช้ - การเผยแพร่ file ให้ download ทั้งที่อยู่ใน server ของคุณเอง หรือฝากไว้ server คนอื่น สามารถทำได้ - เผยแพร่เนื้อเพลง ต้องระบุชื่อเพลงและชื่อผู้ร้องให้ชัดเจน - การใส่เพลงที่ร้องไว้เอง ต้องระบุชื่อผู้ร้องต้นฉบับให้ชัดเจน จึงเรียนมาเพื่อโปรดปฎิบัติตาม มิเช่นนั้นทางบริษัท จีเอ็มเอ็ม แกรมมี่ฯ จะให้ฝ่ายดูแลลิขสิทธิ์ ดำเนินการเอาผิดกับท่านตามกฎหมายละเมิดลิขสิทธิ์ OKNATION กฎกติกาการเขียนเรื่องและแสดงความคิดเห็น 1 การเขียน หรือแสดงความคิดเห็นใด ๆ ต้องไม่หมิ่นเหม่ หรือกระทบต่อสถาบันชาติ ศาสนา และพระมหากษัตริย์ หรือกระทบต่อความมั่นคงของชาติ 2. ไม่ใช้ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่นในทางเสียหาย หรือสร้างความแตกแยกในสังคม กับทั้งไม่มีภาพ วิดีโอคลิป หรือถ้อยคำลามก อนาจาร 3. ความขัดแย้งส่วนตัวที่เกิดจากการเขียนเรื่อง แสดงความคิดเห็น หรือในกล่องรับส่งข้อความ (หลังไมค์) ต้องไม่นำมาโพสหรือขยายความต่อในบล็อก และการโพสเรื่องส่วนตัว และการแสดงความคิดเห็น ต้องใช้ภาษาที่สุภาพเท่านั้น 4. พิจารณาเนื้อหาที่จะโพสก่อนเผยแพร่ให้รอบคอบ ว่าจะไม่เป็นการละเมิดกฎหมายใดใด และปิดคอมเมนต์หากจำเป็นโดยเฉพาะเรื่องที่มีเนื้อหาพาดพิงสถาบัน 5.การนำเรื่อง ภาพ หรือคลิปวิดีโอ ที่มิใช่ของตนเองมาลงในบล็อก ควรอ้างอิงแหล่งที่มา และ หลีกเลี่ยงการเผยแพร่สิ่งที่ละเมิดลิขสิทธิ์ ไม่ว่าจะเป็นรูปแบบหรือวิธีการใดก็ตาม 6. เนื้อหาและความคิดเห็นในบล็อก ไม่เกี่ยวข้องกับทีมงานผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซต์ โดยถือเป็นความรับผิดชอบทางกฎหมายเป็นการส่วนตัวของสมาชิก คลิ้กอ่านเงื่อนไขทั้งหมดที่นี่" OKnation ขอสงวนสิทธิ์ในการปิดบล็อก ลบเนื้อหาและความคิดเห็น ที่ขัดต่อความดังกล่าวข้างต้น โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ต่อเจ้าของบล็อกและเจ้าของความคิดเห็นนั้นๆ
		กลับไปหน้าที่แล้ว กลับด้านบน

<<	พฤศจิกายน 2007					>>
อา	จ	อ	พ	พฤ	ศ	ส
				1	2	3
4	5	6	7	8	9	10
11	12	13	14	15	16	17
18	19	20	21	22	23	24
25	26	27	28	29	30